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随着宏观政策的落地，市场对地产方面的利多预期暂未实现，短期宏观面交易逻辑暂时降温。钢材市场呈现供需双弱的格局，螺纹产量延续下降趋势。在天气转冷后，终端采购节奏放缓，螺纹的现实需求走软，库存呈现累积的态势。

中钢协副会长姜维在最近的公开演讲中分析了当前钢铁行业的下跌趋势，与以往明显不同。据国家统计局公布的数据，今年前三季度，全国累计生产粗钢7.68亿吨，同比下降3.6%。国内钢铁表观消费下降6.2%，其中8月和9月的降幅较大，明显高于过去几年的平均水平。

值得关注的是，2021年~2023年，中国钢铁国内表观消费改革开放以来首次连续三年下降，近3年，国内表观消费量累计下降1亿吨以上，预计今年国内粗钢表观消费可能降到9亿吨以下。这一趋势对钢铁企业而言，意味着动态调整生产节奏的难度加大。

产业端数据表现一般，螺纹钢产量、表需由降转增，厂库连续第三周减少，社库连续第三周增加。目前螺纹钢的供需驱动整体并不明显，下一阶段将逐步进入冬储阶段，市场博弈或有所升温，后期可以跟踪情况变化。

对于冬储而言，我们也进行了调研。预计2024-2025年钢材冬储的价格形势较为复杂，受到供应、需求、成本和宏观政策等多方面因素的影响。价格可能在一定范围内波动，难以出现大幅上涨或下跌的情况，需要灵活调整冬储策略。

友发集团高级顾问韩卫东指出，当前，我国钢铁行业面临的第一大问题是债务。如果没有前一轮涨价，很多钢铁企业或许难以度过这个冬天。今年初以来，有的钢贸商出现‘爆雷’问题，有的钢厂破产，风险大都来自债务。在供需失衡、经营亏损的时候，这种风险会被进一步放大。

那么，如何寻求解决之道呢？关键在于建立新秩序，不要让市场发生“踩踏”。从上游来看，钢铁行业要与煤、焦、矿企业建立公平的新型供应链关系；从下游来看，钢铁行业要与下游行业建立服务型关系，而不是博弈关系。

当前，我们确实处于困难的时期，政策强预期与偏弱现实持续胶着，或进一步加剧市场波动性。钢材供需双弱，库存持续小幅累库，但供需矛盾尚不明显，库存仍处同期低位。然而，随着需求季节性转淡，钢材累库压力增加，对钢价带来压制。我们需要密切关注市场动态，灵活调整策略，以应对市场的不确定性。